El reconocido economista Ricardo Delgado, presidente de la consultora Analytica, emitió una serie de advertencias sobre el camino que transita la economía argentina hacia la recuperación. Si bien el Gobierno nacional ha mostrado avances en la estabilización de ciertas variables macroeconómicas, Delgado pone el foco en la microeconomía y en los impedimentos que podrían estancar la reactivación en el corto plazo. Para el especialista, el equilibrio fiscal es una condición necesaria pero no suficiente para garantizar un crecimiento genuino y sostenido, especialmente cuando el consumo interno se encuentra en niveles bajos debido al deterioro sistemático de los ingresos familiares.

La morosidad como obstáculo para el crecimiento crediticio

Uno de los factores más preocupantes que identificó el equipo técnico de Analytica es el aumento de la mora en el sistema financiero. Cuando los ciudadanos y las pequeñas empresas no pueden cumplir con sus obligaciones crediticias, los bancos endurecen las condiciones de acceso a nuevos préstamos, lo que genera un círculo vicioso de falta de liquidez. Delgado señaló que para que la economía recupere velocidad de crecimiento, se requiere que la demanda agregada se reactive con fuerza, algo que actualmente se ve limitado por la capacidad de endeudamiento de los hogares.

Entre los desafíos que el país debe afrontar para consolidar una mejora económica sostenida, se destacan los siguientes puntos:

• La recuperación del poder adquisitivo de salarios y jubilaciones para dinamizar las ventas minoristas.
• El saneamiento de las carteras de crédito para permitir que las entidades vuelvan a prestar a tasas razonables.
• La sostenibilidad del ajuste fiscal sin comprometer la capacidad productiva de las pequeñas y medianas empresas.
• La gestión de la brecha entre la inflación oficial y la percepción real de los costos de vida de la población.

Delgado fue enfático al señalar que el sector privado registrado lleva meses perdiendo contra la inflación, acumulando una caída real que impacta directamente en la actividad económica general. Desde Analytica sugieren que el Gobierno debe monitorear de cerca no solo los números del Tesoro, sino también los indicadores de bienestar social y actividad comercial en las provincias. El éxito de la gestión económica de Javier Milei dependerá de su capacidad para transformar el orden fiscal en bienestar tangible para una clase media que ha soportado el mayor peso del ajuste en lo que va del año.